民国初年，北平城中出了一位飞檐走壁的侠盗燕子李三。他身怀绝技，专劫贪官污吏和黑帮头目，将不义之财散给穷苦百姓。警探马英明奉命追捕，却屡次被李三以轻功戏耍。李三为救孤儿寡母暴露行踪，最终在义气与自由间选择舍身成仁。影片展现乱世中侠义精神的闪耀，李三的传奇故事至今令人动容。